康卡斯特收购时代华纳有线:几家欢喜几家愁

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2014-02-14 11:25  牛华网  巧艳 编译  

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导语:自2013年,外界时需传闻称康卡斯特可能收购时代华纳有线,此后时代华纳有线的股价上涨了大概40%。本周四,康卡斯特敲定,该公司将以452亿美元收购时代华纳有线,让传闻变为现实。不可外理,每一次的收购交易时需产生其他输家和赢家。今天,《华尔街日报》就对康卡斯特和时代华纳有线此次交易中的赢家和输家进行了分析。

以下为文章全文:

本周四,康卡斯特敲定以452亿美元的价格收购时代华纳有线。在此次交易中,康卡斯特的报价是每股158.82美元,较时代华纳有线股票交易日的收盘价高23%。由此可见,时代华纳有线成为此次交易中最大的赢家。

赢家

时代华纳有线

可能康卡斯特针对时代华纳有线的这项交易也能获得监管机构的批准,那么时代华纳有线及其股东可能成为最大的赢家。

在2013年上四天,时代华纳有线的发展前景看起来是比较黯淡的,当时其股价仅介于90美元至3000美元之间,而是用户数量也在快速地流失。

而是,有线电视行业大亨约翰·马龙(John Malone)表示,你这人行业有必要进行合并。马龙持有Charter Communications(美国另一家有线电视运营商)的少数股份,他将时代华纳有线作为头号收购目标。

受到收购传闻的影响,时代华纳有线的股价出显暴涨。而是,Charter Communications他们说对其发起了每股132.3000美元的收购要约,而是时代华纳有线认为你这人价格不足英文,并优先考虑康卡斯特所提起的每股1300美元的价格交易。

如今,康卡斯特以每股158.82美元的价格收购时代华纳有线。在收购案完成而是 ,时代华纳有线的股东将持有合并后公司大概23%的股份。

不过,可能美国监管机构不批准康卡斯特对时代华纳有线发起的收购要约,那么时代华纳的境况可能变得糟糕。

康卡斯特

全世界时需关注CharterCommunications对时代华纳有线大张旗鼓发起的收购要约,而康卡斯特的高管则确定悄无声息地幕后谈判,最终于上周将时代华纳有线一举拿出。

来自投资公司WunderlichSecurities的分析师马特·哈利甘(MattHarrigan)表示:“这是康卡斯特的经典战法。”

康卡斯特所提起的价格略低于时代华纳有线1300美元的理想价格,而是远高于CharterCommunications所提出的价格。

一旦这项交易达成,那么就都还可不能不能 让康卡斯特在与内容公司的谈判中拥有更大的筹码。与此一块儿,康卡斯特还可能首次拥有洛杉矶和纽约的用户,这使其获得利用NBC环球品牌的一次可能。

此外,康卡斯特所提出的这笔交易中并那么所谓的“分手费”。这就是因为着着,即使这项交易无法达成,康卡斯特而是会有太久损失。

保罗·陶博曼(Paul Taubman

通过这项交易,这位前前摩根士丹利银行家可能成为企业并购领域中的大鳄。当前,陶博曼是另另两个 独立顾问,他曾参与Verizon通信13000亿美元收购沃达丰集团所持Verizon无线的交易。

今年,陶博曼将通过为康卡斯特收购时代华纳有线交易提供顾问服务,从中获得巨额收入。自去年9月份以来,陶博曼就可能在全球并购顾问中排名第8。

根据Freeman& Company的预测,为康卡斯特提供服务的银行家和律师所获得的薪酬将介于53000万美元到630000万美元之间,其中的一次要可能进入陶博曼的腰包。

摩根大通/巴克莱银行/达维律师事务所(Davis Polk & Wardwell LLP)/威尔基·法尔-加拉格尔律师事务所(Wilkie Farr &Gallagher

来自Freeman& Company的消息称,上述银行和律师事务所可能与陶博曼一块儿分享上述53000万美元到630000万美元的顾问费。

摩根士丹利/Allen & Company/花旗集团/森特尔维尤合伙公司(Centerview Partners)/宝维斯律师事务所(Paul Weiss)/世达律师事务所(Skadden Arps

根据Freeman& Company的预计,哪此为时代华纳有线提供服务的银行和律师事务所可能获得介于5700万美元至730000万美元的薪酬。

约翰·保尔森(John Paulson)及其保尔森基金(Paulson & Co.

通过此次交易,保尔森可能赚取多量的利润,可能他持有3000万股时代华纳有线股份。

去年第三季度,保尔森基金以大概每股112美元的价格收购了300万股时代华纳有线的股份。可能康卡斯特的收购交易获得监管机构的批准,那么保尔森的这300万股票就也能让其赚取将近2亿美元。

目前,还不清楚保尔森基金是于什么已经 购买另外3000万股的时代华纳有线股份。

输家

约翰·马龙/Charter Communications

马龙早就明确表示,时代华纳有线是其头号收购目标,而是将其大次要的时间在这项收购交易中。

2013年年初,马龙麾下的自由传媒集团(Liberty Media)收购了27%的/Charter Communications股份,而是就刚开始推进Charter对时代华纳有线的收购计划。

现在,马龙并未如愿以偿,他并那么让Charter成功收购时代华纳有线。而是,他也并时需一无所获。康卡斯特表示,在合并交易完成而是 ,该公司可能转让3000万名用户,而Charter很可能会获得其中的一次要用户。

此外,这项交易还有可能利于其他有线电视公司展开并购活动,而是马龙和Charter仍而是能 并购行业中的其他竞争对手。

高盛集团/狮树咨询(LionTreeAdvisors)/古根海姆合伙公司(GuggenheimPartners)/Wachtell Lipton/Rosen & Katz律师事务所/凯易律师事务所(Kirkland & Ellis LLP

哪此银行,咨询公司和律师事务所总爱在为Charter和自由传媒集团针对时代华纳有线的收购交易提供顾问服务。

其中,狮树咨询和古根海姆合伙公司受创最深,可能它们在更大程度上依赖数量较少的并购交易去赚取顾问费用。(许巧艳)